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2025-04-26 14:22
4月25日，上海期貨交易所（下稱上期所）發布公告，就鑄造鋁合金期貨合約、期權合約和業務細則公開征求意見。業內人士認為，鋁合金期貨及期權的上市是我國期貨市場服務實體經濟、助力“雙碳”戰略的重要舉措，也是我國鋁產業鏈風險管理體系建設的關鍵一步。
鋁合金期貨、期權合約征求意見稿公布
上期所在公告附件中，公布了《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨合約》《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨期權合約》和《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨業務細則》的征求意見稿。
根據上述文件，鋁合金期貨合約的交易代碼為AD，交易單位為10噸/手，最小變動價位為5元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價±3%，期貨合約月份為1—12月。交易時間為上午9:00—11:30，下午1:30—3:00和交易所規定的其他交易時間。
交割方面，鋁合金期貨交割單位為每一標準倉單30噸，交割應當以每一標準倉單的整數倍交割。用于實物交割的鑄造鋁合金，化學成分應當符合GB/T 8733-2016中383Y.3或者JIS H 2118：2006中AD12.1的規定，且符合以下規定：（1）鉛含量不高于0.1%；（2）針孔度應當符合或者優于二級；（3）夾渣量應當滿足K值≤0.2；（4）鑄錠斷口組織應致密，不應有熔渣及夾雜物。交割的鑄造鋁合金應當為錠，每錠重量為6KG±1KG。
鋁合金期權的合約標的物為鋁合金期貨合約，合約類型包括看漲和看跌期權，交易單位為1手鋁合金期貨合約，最小變動價位為1元/噸，漲跌停板幅度與標的期貨合約漲跌停板幅度相同。
完善產業風險管理體系
國信期貨首席分析師顧馮達指出，鋁合金期貨及期權的上市是我國期貨市場服務實體經濟、助力“雙碳”戰略的重要舉措，也是我國鋁產業鏈風險管理體系建設的關鍵一步。
在他看來，鋁合金期貨的上市將對我國鋁產業鏈的風險管理體系產生深遠影響。首先，其針對ADC12的特性，能夠幫助企業構建更加精準的套期保值組合，有效應對海外碳關稅等政策變化帶來的沖擊。其次，依托我國強大的電解鋁產能和新能源汽車市場，鋁合金期貨有望形成全球鋁合金定價基準，進一步增強“上海價格”的國際影響力。此外，通過“期貨價格+升貼水”模式，還能引導再生鋁產能向新興產業集群地有序布局，破解廢鋁資源地域錯配難題。這不僅有助于提升我國鋁產業鏈的整體效率，還將推動我國從“鋁資源大國”向“鋁定價強國”轉型升級。
在業內人士看來，鋁合金期貨的推出具有堅實的市場基礎和迫切的產業需求。我國作為全球最大的鋁生產和消費國，鋁合金年產量已突破1400萬噸，再生鋁產能達1762萬噸，其中ADC12單品種年產量超500萬噸。在汽車輕量化、新能源汽車快速發展的背景下，鋁合金需求持續增長，預計到2030年新能源汽車用鋁量將達到350kg/輛。然而，現有鋁期貨品種難以精準對沖鋁合金特有的價格波動風險，特別是在廢鋁價格與原鋁價差波動加劇的情況下，產業鏈企業對專業化的風險管理工具的需求日益高漲。鋁合金期貨及期權的上市，將為相關企業提供更為精準的風險對沖工具，幫助企業有效應對價格波動風險，提升企業的市場競爭力。
此外，鋁合金期貨及期權的上市，還將在推動我國鋁產業綠色轉型方面發揮重要作用。作為首個聚焦再生鋁的期貨品種，其上市將為碳減排核算提供創新工具，每噸再生鋁較原鋁減排5.6噸CO?。通過價格發現功能，鋁合金期貨能夠提升廢鋁資源的價值，預計可帶動再生鋁投資規模增長30%。這將有助于推動我國鋁產業的綠色低碳發展，助力實現“雙碳”目標。
責編：戰術恒排版：劉珺宇
校對：冉燕青
