證券時報網
2025-04-26 17:31
大文豪蘇東坡有一首詩：梨花淡白柳深青，柳絮飛時花滿城。惆悵東欄一株雪，人生看得幾清明。
這最后一句“人生看得幾清明”，就說的是人生短暫，清明前后的景色看一年少一年。這短短的春光啊，一輩子又能看幾次呢？
陳嘉禾供圖
在上海的共青森林公園，就有一個我很喜歡看春色的小面館。這個小面館背靠森林、面臨湖水，景色非常優美。而且，面館的面也很好吃，炒菜也不錯。
每次我去，都要挑工作日去（周末人多找不到好座位）。然后，我會臨湖而坐，必點一碗他家的招牌雪菜肉絲面。一大碗面只要15塊錢，每每吃不完，我還會把剩下的面帶走，去喂湖里的魚。
今年也不例外，我又和朋友到這家小面館點了一碗面，再加一個炒蔬菜。點菜之余，我隨口問老板娘：“最近生意怎么樣啊？”
老板娘滿面春風，說生意挺不錯啊。而且明天公園里要舉辦半程馬拉松比賽，言下之意，到時候她這兒得客滿為患。別說你那臨湖的位子想都不要想，明天你再來，有沒有位子坐都不好說。
吃著爽口的上海大碗面，看著優美的風景，我思考起這家小面館的生意。什么房地產市場下跌、股票市場波動、貿易沖突，跟人家毫無關系。
每年我來，老板和伙計的臉上都洋溢著熱情，就像那句老話說的“入門休問榮枯事，觀看容顏便得知”，這生意一看就挺不錯。
為啥這家小面館的生意一直不錯呢？環境絕佳、位置好（在公園正中間）、東西做的也好吃、價格也公道。這些因素，共同構成了面館獨特的競爭優勢。
就算特朗普把關稅加到天上，跟人家又有啥關系？
想明白了小面館的生意，再想想股票市場上的許多上市公司，道理是完全一樣的。對每家上市公司來說，它們有自己的商業環境。每只股票、每家上市公司，其實都是一個個不同的面館。
這些面館有大有小，有的條件好、有的條件差，有的善于經營，有的腦子一團漿糊、經營得啥也不是，甚至后廚還有老鼠。只要我們把這些上市公司、這些面館的生意想明白，我們就能把自己的投資組合建立在優秀、低估的生意之上。
至于股票價格的波動，我們管它做什么？難道湖邊這家小面館的老板，會在乎別人每天對她的面館報上一個什么價格嗎？
在春天嬌艷的風光中，我吃飽了面條。回到酒店，一位上市公司的朋友在微信上，發來他對最近投資的感悟，讓我再次感受到價值投資的魅力：“想想把自己當成某某基礎設施公司的董事長，現在急不急？不急啊，無非暫時營業收入少點嘛，回頭還會補回來的。而且沒有競爭，方圓八百里就我一家，不想來也得來。”
“如果是個某某科技公司的董事長，急不急，現在肯定急啊，美國市場的份額要是丟了，其它地方可是補不回來的。”
朋友說的沒錯，每只股票都有自己的基本面。是這些基本面的好與壞、而不是這些股票價格的漲與跌，決定了我們投資的基礎是否牢固。
入夜，伴隨著華東平原上恢弘的晚霞，我看著手機里白天拍攝的照片，看著那秀美的風光和面條，想起一個股票市場中有名的詞叫“關燈吃面”。
這個詞來自一個典故，當年有一位投資者在暴跌之后，在網上發帖，哭訴自己的心情：“今天回到家煮了點面吃，一邊吃面一邊哭，淚水滴落在碗里，沒有開燈。”
同樣是一碗面條，我們可以關燈和淚吃，也可以在明媚的春光里吃。區別只是在于，我們選擇去追逐股票價格的漲跌，還是去尋找股票價值的增長。
要知道，每只股票的背后，其實都是一家面館。
作者：陳嘉禾 九圜青泉科技首席投資官
（本文內容僅代表作者個人觀點）
