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國內(nèi)負(fù)極材料企業(yè)去年業(yè)績分化。

據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，近期已披露年報(bào)的六家頭部負(fù)極材料上市公司中，有四家凈利潤出現(xiàn)下滑。

其中，杉杉股份(600884.SH)去年遭遇上市首虧，凈虧損達(dá)3.67億元，同比下滑147.79%。

杉杉股份將凈利下滑的原因歸結(jié)于其偏光片業(yè)務(wù)。該公司稱，去年公司負(fù)極及偏光片兩大主業(yè)銷量穩(wěn)健增長，負(fù)極業(yè)務(wù)凈利潤同比上升，但偏光片業(yè)務(wù)受行業(yè)市場環(huán)境變動影響，凈利潤同比下滑。

此外，商譽(yù)、處置電解液業(yè)務(wù)形成的其他應(yīng)收款等計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)撥備以及參股企業(yè)虧損，也是杉杉股份凈利潤下滑的主要原因。

同期，貝特瑞(835185.BJ)凈利潤達(dá)9.3億元，同比減少了43.76%。該公司表示，業(yè)績變動主要是因公司負(fù)極材料受到價(jià)格下降影響，正極材料受到終端客戶價(jià)量齊跌的影響。

翔豐華(300890.SZ)去年凈利潤為4955萬元，同比下降40.23%。針對業(yè)績下滑，翔豐華表示，主要原因包括負(fù)極行業(yè)供需失衡導(dǎo)致的產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下降、可轉(zhuǎn)債計(jì)提利息導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加、產(chǎn)品價(jià)格下跌導(dǎo)致計(jì)提資產(chǎn)減值損失增加等。

璞泰來(603659.SH)的凈利潤同比下滑37.72%，至11.91億元。璞泰來稱，去年其膜材料與涂覆事業(yè)部繼續(xù)保持銷售量良好的增長，盈利能力保持相對穩(wěn)定，為公司貢獻(xiàn)了主要利潤；負(fù)極材料受行業(yè)產(chǎn)能過剩、海外需求偏弱等影響，經(jīng)營環(huán)境仍面臨挑戰(zhàn)。

在競爭加劇、供給側(cè)過剩及產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行的行業(yè)背景下，也有一些負(fù)極材料企業(yè)交出了不錯(cuò)的業(yè)績報(bào)告。

中科電氣(300035.SZ)去年凈利潤達(dá)3.03億元，較上年同期增加了626.56%。

中科電氣表示，去年，受下游新能源汽車尤其是快充車型滲透率提高以及儲能市場快速發(fā)展帶來的需求增長影響，公司鋰離子電池負(fù)極材料的產(chǎn)銷量較上年顯著增長。此外，公司2024年采取一系列降本增效措施，盈利能力不斷增強(qiáng)。

同樣實(shí)現(xiàn)凈利潤增長的企業(yè)還有尚太科技(001301.SZ)，該公司去年凈利潤為8.38億元，同比增長15.97%。

尚太科技稱，2024年，其通過差異化產(chǎn)品戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了“快充”、“超充”性能產(chǎn)品的批量供貨，提升了市場份額，且進(jìn)行了工藝和裝備更新，以實(shí)現(xiàn)降本增效。

兩家凈利潤實(shí)現(xiàn)增長的企業(yè)在各自的年報(bào)中，都不約而同地提到了“降本增效”、“快充”對于業(yè)績的促進(jìn)。

近年來，國內(nèi)負(fù)極材料行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏加快，行業(yè)呈現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩態(tài)勢，負(fù)極材料價(jià)格下行。這樣的行業(yè)局勢延續(xù)到了2024年，降本增效已成為負(fù)極材料行業(yè)共識。

在此背景下，負(fù)極材料行業(yè)產(chǎn)能利用率“兩極分化”現(xiàn)象較為嚴(yán)重。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，負(fù)極材料公布產(chǎn)能達(dá)560萬噸，有效產(chǎn)能339萬噸，全年產(chǎn)能利用率60.8%，同比下降4.5個(gè)百分點(diǎn)，頭部企業(yè)開工保持高位，接近滿產(chǎn)；小企業(yè)則有長期停工或者代工，開工較低。

此次統(tǒng)計(jì)的六家企業(yè)中，有三家企業(yè)披露了負(fù)極材料的產(chǎn)能利用率情況。其中，中科電氣的產(chǎn)能利用率最高，達(dá)到了95.66%；其次為貝特瑞，達(dá)90.41%；翔豐華負(fù)極材料的產(chǎn)能利用率則為83.43%。

璞泰來在年報(bào)中披露，截至2024年末，已形成年產(chǎn)20萬噸的負(fù)極材料產(chǎn)能，根據(jù)該公司2024年13.67萬噸的負(fù)極材料產(chǎn)量計(jì)算，其去年負(fù)極材料的產(chǎn)能利用率約為68.35%。

璞泰來年報(bào)顯示，去年為應(yīng)對負(fù)極材料價(jià)格繼續(xù)下行，疊加歐洲方面需求仍不及預(yù)期，該公司適當(dāng)減少和控制了部分低價(jià)產(chǎn)品的出貨，導(dǎo)致其出貨量有所下滑。

盡管行業(yè)產(chǎn)能尚處于過剩階段，各家企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)卻仍在繼續(xù)。

從資產(chǎn)負(fù)債中的在建工程金額來看，此次統(tǒng)計(jì)的六家企業(yè)中，除杉杉股份外，其余企業(yè)截至去年年底的在建工程金額均較上年同期或去年年初有所增長。

其中，尚太科技截至去年年底的在建工程金額為6.87億元，較當(dāng)年年初漲超16倍。

該公司給出的原因是，2024年度公司新增北蘇二期新建產(chǎn)能項(xiàng)目。該項(xiàng)目指尚太科技位于石家莊無極縣北蘇鎮(zhèn)正在建設(shè)的“年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目”。

翔豐華截至2024年底的在建工程金額較上年同期的漲幅達(dá)92.53%，該公司表示，其主要由上海南北區(qū)工程項(xiàng)目開工所致。

上海南北區(qū)工程項(xiàng)目指翔豐華位于上海市寶山區(qū)的上海碳峰科創(chuàng)園項(xiàng)目，項(xiàng)目分為南北兩區(qū)，南區(qū)為上海碳峰科創(chuàng)中心，北區(qū)為上海碳峰科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園。翔豐華年報(bào)顯示，上海碳峰科創(chuàng)中心項(xiàng)目涉及的行業(yè)為鋰電池負(fù)極材料。

也有企業(yè)選擇放緩擴(kuò)產(chǎn)步伐。中科電氣在去年年報(bào)中對安徽海達(dá)10萬噸負(fù)極材料粉體生產(chǎn)項(xiàng)目計(jì)提了相關(guān)減值準(zhǔn)備。該公司表示，因鋰離子電池市場增速有所放緩，疊加鋰電及鋰電材料行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩，項(xiàng)目延緩建設(shè)，后續(xù)安排存在較大不確定性。

“快充”是消費(fèi)和動力電池明確的發(fā)展趨勢，能夠有效解決鋰離子電池的續(xù)航焦慮。據(jù)中科電氣介紹，2024年，4C快充人造石墨負(fù)極材料在動力電池領(lǐng)域放量，并帶動更高倍率的超快充電池成為電池企業(yè)的發(fā)力方向。

快充負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)化趨勢明朗，據(jù)鑫欏資訊預(yù)計(jì)，2025、2026 年將是快充負(fù)極材料需求的高速增長期。

除中科電氣和尚太科技外，此次統(tǒng)計(jì)的另外四家負(fù)極材料上市企業(yè)在快充負(fù)極材料領(lǐng)域也都有所布局。

根據(jù)各公司年報(bào)，璞泰來快充負(fù)極新品已滿足6C的性能要求，配合自產(chǎn)粘結(jié)劑的使用可滿足8-10C快充性能要求，相關(guān)產(chǎn)品已通過多家客戶產(chǎn)品技術(shù)認(rèn)證，并已逐步開始批量出貨。

貝特瑞在快充負(fù)極材料領(lǐng)域推出T石墨負(fù)極產(chǎn)品，兼具6C快充能力、超長循環(huán)壽命及高低溫性能優(yōu)勢，已向客戶送樣。

杉杉股份高能量密度6C超充動力用負(fù)極材料已供應(yīng)國內(nèi)頭部客戶、數(shù)碼用6C+極限快充負(fù)極材料已供應(yīng)數(shù)碼電池行業(yè)頭部客戶。

翔豐華持續(xù)加強(qiáng)高能量密度快充石墨負(fù)極的開發(fā)，推動快充人造石墨負(fù)極產(chǎn)品在鋰電池客戶企業(yè)的批量供貨及低膨脹快充天然石墨負(fù)極的工藝定型，為2026年批量導(dǎo)入客戶做準(zhǔn)備。

此外，隨著半固態(tài)/固態(tài)電池的加速發(fā)展，與之對應(yīng)的硅基負(fù)極材料的市場空間也在加速打開。在該領(lǐng)域，貝特瑞、杉杉股份、璞泰來等龍頭企業(yè)的發(fā)展更為迅速，基本均已取得批量訂單。