券商中國
時謙
2025-04-29 15:50
4月28日晚間，中國天楹(000035)發布2024年年度報告。公司去年實現營業收入56.67億元，較上年同期增長6.46%。實現歸母凈利潤2.799億元，較上年同期減少16.99%，該數據受到此前海外稅收補繳事件的影響。2024年，公司經營活動現金流凈額達6.55億元。
2024年10月，中國天楹公告，全資公司Firion向西班牙國家稅務局（以下簡稱“西稅局”）補繳所得稅及滯納合計約人民幣1.83億元，并獲得西稅局確認不存在故意偷漏稅行為且已全部處理完畢。該筆補繳稅款全額計2024年度當期損益，對公司后續經營不會產不利影響。若剔除該因素，公司2024年實現歸母凈利潤為4.63億元，同比增長37.41%。
報告期內，中國天楹環保業務板塊持續發揮業績“壓艙石”作用，國內外垃圾焚燒發電項目已達20個，日處理規模合計達21550噸，全年處理生活垃圾849萬噸，同比增長20%；上網電量21.97億度，同比增長15%。
年報顯示，公司采用“焚燒+”模式創新，將原來的熱電聯產、協同處置等模式升級為綜合能源供應中心，通過加大高利潤的蒸汽供應力度等措施使蒸汽銷售量達170萬噸，同比增長177.35%，毛利潤較上年度大幅增長1.93億元。同時實現銷售與管理費用顯著下降，提升公司的盈利能力。
在國際化布局方面，報告期內，公司海外垃圾焚燒發電項目逐步增加，境外EPC客戶進一步拓展，建設業務板塊利潤穩步增長。越南河內項目作為“一帶一路”標桿工程穩定運營，日處理垃圾超4000噸；新加坡、越南富壽等項目加速建設，疊加環保裝備出口至法國、印度、馬爾代夫等國。
在“雙碳”目標引領下，新能源業務成為中國天楹的第二增長曲線，公司重點推進風光儲氫氨醇一體化項目，打造綠電-綠氫-綠氨/醇全產業鏈。公司黑龍江安達項目一期、吉林遼源項目一期均在加速建設中，生物質余熱利用與綠碳制備項目也在同步推進。
報告期內，中國天楹子公司獲得ISCC EU國際認證，為綠氫衍生物進入歐盟市場掃清壁壘。公司預計，未來兩年風光儲氫氨醇一體化項目將加速從示范走向規模化商業應用，成為推動新能源消納和工業深度脫碳的重要路徑，未來有望受益于歐盟碳邊境稅(CBAM)政策紅利。
盡管新能源業務短期尚未貢獻顯著利潤，但國盛證券研報認為，此類一體化項目兼具“能源消納+工業脫碳”雙重價值，隨著2025年建設進度加快，規模效應釋放后將成為利潤增長的重要引擎。
同一時間，中國天楹還披露了2025年第一季度報告，一季度實現營收12.06億元，實現歸母凈利潤1.06億元，兩者同比均有所下降。對于凈利潤下降的原因，主要系公司相比去年同期境外出口EPC項目銷售減少。
