證券時報網
李小平
2025-04-29 11:49
ESG可持續發展基金遭遇猛烈拋售。
據晨星的最新數據，今年一季度，全球投資者持續拋售ESG可持續基金，凈流出額高達86億美元（約合人民幣627億元），遠超歷史上任何時期。其中，歐洲投資者更是首次成為凈賣家，為2018年有數據記錄以來的首次。
有分析認為，特朗普政府推動的反對ESG和多元化、公平、包容政策的浪潮正在影響全球資產管理公司，使他們在全球范圍內更加謹慎。
今年以來，美國新能源與ESG政策都在發生重大轉變。美國總統特朗普此前明確表示，要取消與清潔能源相關的補貼和激勵政策。他反對強制性碳排放披露的規定，他認為這類規定會增加企業的合規成本，尤其是對能源、制造業等傳統行業的負擔，可能會削弱美國企業的國際競爭力。
史上最大資金外流
特朗普政府激進政策引發的美國反ESG（環境、社會和治理）浪潮開始在全球蔓延，ESG可持續發展基金遭遇史上最大資金外流。
根據晨星的最新數據，美國投資者連續第十個季度減少對可持續共同基金和交易所交易基金的敞口，而歐洲投資者則首次成為凈賣家，為2018年有數據記錄以來的首次，撤資金額達12億美元（約合人民幣87億元）。加上亞洲投資者也在減少敞口，全球ESG可持續基金一季度凈流出額達86億美元（約合人民幣627億元），遠超歷史上任何時期。
晨星Sustainalytics可持續投資研究主管Hortense Bioy表示：“本季度標志著一個轉變。我們看到在美國加劇的ESG反彈，現在也明顯影響了歐洲的情緒。”
Bioy認為，特朗普政府推動的反對ESG和多元化、公平、包容政策的浪潮正在影響全球資產管理公司。
值得注意的是，這些資金流出表明，“反ESG浪潮”可能正在蔓延至歐洲——這一概念最初發源于歐洲，該地區目前占全球3.2萬億美元ESG基金資產的84%。
ESG受到許多美國右翼政客的批評，他們認為ESG將有爭議的社會和政治議程置于財務回報之上，開創了一種“覺醒資本主義”。
雖然這些擔憂在美國最為強烈，但隨著2022年俄烏沖突爆發，以及全球對特朗普政府對烏克蘭的支持產生懷疑，歐洲大陸正在重新武裝自己，ESG基金傳統上對歐洲國防類股的蔑視也遭到了抵制。
值得注意的是，資金外流主要發生在傳統基金上，特別是歐洲地區，在本季度強勁買入的背景下，這意味著資金外流并非由市場整體投資者撤退所驅動，而是針對ESG策略的特定反應。
來自美國的ESG抵制浪潮正在影響資產管理公司，使他們在全球范圍內更加謹慎。這正在影響他們在美國以外談論和銷售產品的方式。
隨著歐盟準備收緊與投資基金名稱相關的“反漂綠”規則，據晨星的數據，今年第一季度，歐洲有335個可持續基金產品更改了名稱，其中116個刪除了與ESG相關的術語。此外，歐洲有94個基金被清算或合并，而美國此類基金關閉數量創下季度紀錄，達到20個。
重大轉變
今年以來，美國新能源與ESG政策都在發生重大轉變。
今年4月初，美國總統特朗普簽署了一項新的行政命令，正式啟動了與州政府在氣候政策和環境治理領域的對抗。這項名為“保護美國能源免受州政府過度干預”的命令，授予聯邦政府干預各州氣候變化相關法律的權力，要求聯邦政府阻止各州制定限制化石燃料使用，可能將徹底改變美國各州在應對氣候變化方面的決策方式。
新簽署的行政命令指示美國司法部部長帕姆·邦迪有權審查各州的氣候法律，特別是那些涉及氣候變化、碳排放、環境正義、ESG政策、碳稅和限額交易計劃的法規。如果發現某些州的法律違反聯邦法律或被視為“非法”，邦迪有責任采取措施阻止這些州實施相關法律。
行政命令賦予司法部部長60天時間向總統匯報其行動，并提出進一步的建議，決定如何阻止這些州的氣候政策執行。有分析稱，特朗普政府的這一舉措被視為對美國能源產業的重大支持，特別是對石油、天然氣、煤炭等化石能源產業的支持，旨在減少州政府的干預，推動美國“能源主導地位”的實現。這可能正式意味著美國氣候政策的重大轉折，尤其是在能源生產和氣候治理方面。
在拜登政府時期，ESG是“拜登經濟學”的重要組成部分。拜登不僅簽署了對美國“綠色經濟”影響深遠的《通脹削減法案》（IRA），還在推進ESG披露方面發布了一攬子政策。
對此，特朗普曾明確表示，《通脹削減法案》（IRA）法案的支出過于龐大，并且其過多關注清潔能源和氣候議題，氣候變化議程不僅是美國人的沉重負擔，也是對傳統能源行業（如石油和天然氣）的打擊。他主張重新回歸化石燃料，并曾表示要取消與清潔能源相關的補貼和激勵政策，因為他認為這些政策不利于美國經濟的增長和就業市場的恢復。
此外，特朗普還反對強制性碳排放披露的規定，他認為這類規定會增加企業的合規成本，尤其是對能源、制造業等傳統行業的負擔。這些披露要求可能會削弱美國企業的國際競爭力，因為一些國家對碳排放的披露要求較為寬松，他更傾向于減少企業在環境保護方面的合規要求，以支持經濟增長和就業。
排版：劉珺宇
校對：劉星瑩
