證券時報網
鐘恬
2025-04-28 23:35
4月28日，邁瑞醫療(300760)發布2024年年度報告。報告期內，公司實現營業收入367.26億元，同比增長5.14%；實現歸母凈利潤116.68億元，同比增長0.74%；經營活動產生的現金流量凈額124.25億元，同比增長12.32%。
值得注意的是，邁瑞醫療營收和歸母凈利潤已自上市以來保持了連續7年的雙增長。2024年的營收為2019年2.2倍，歸母凈利潤為2019年2.5倍。業績的翻倍增長，無異于用5年時光“再造了一個邁瑞”，這在國內外宏觀環境劇烈變化的挑戰下尤其難得。目前，邁瑞醫療正全力沖擊全球醫療器械排名前20的目標。
數據顯示，邁瑞醫療的國際業務在2024年高速增長，占整體收入的比重為44.75%。其中，發展中國家貢獻的營收占國際收入的比重達66.39%，成為公司業績增長的重要動力源。邁瑞醫療的監護儀、麻醉機、呼吸機、除顫儀、血球、超聲產品在全球的市場占有率依然維持前三的地位。
2024年，邁瑞醫療全年40.08億元的研發投入再創歷史新高，大手筆投入之下，生命信息與支持、體外診斷、醫學影像三大業務領域不斷突破高端技術，以此驅動業務持續發展。其中，體外診斷業務在報告期同比增長10.82%，已經躍升為公司第一大業務板塊，國際體外診斷業務更是實現超過30%的增長。
此外，邁瑞醫療同步披露了2024年度利潤分配預案、2025年第一次中期利潤分配預案以及《未來三年（2025—2027年）股東回報規劃》。加上公司2024年已經實施的中期利潤分配和第二次中期利潤分配，2024年度公司累計現金分紅總額將達到76.02億元，現金分紅比例為65.15%。2025年公司第一次中期利潤分配預計還將派發17.10億元（含稅），連續7年持續分紅，與投資者共享企業發展紅利。
國際業務高速增長
年報顯示，邁瑞醫療國際業務引領增長，報告期實現營收164.34億元，同比增長21.28%。其中，發展中國家貢獻營收109.10億元，同比增長24.59%，占國際收入的比重達66.39%，占整體營收的比重提升至29.71%，成為公司業績增長的重要動力源；北美市場貢獻營收26.36億元，規模和營收占比始終保持平穩；歐洲市場也表現亮眼，實現營收28.87億元，同比增長31.77%。
邁瑞醫療表示，得益于公司海外高端客戶群的持續突破、本地化平臺能力建設的逐步完善，以及全球各主要地區收入的均衡分布，特別是在發展中國家和歐洲市場強勁表現的拉動下，公司國際業務收入占整體收入的比重提升至約45%。
報告期內，邁瑞醫療獲取了大量的訂單，監護、檢驗、超聲產品和整體解決方案進入了更多的海外高端醫院、集團醫院和大型連鎖實驗室，加快了在各國公立市場及高端客戶群的突破。據統計，公司三大產線突破了超500家的全新客戶，除此之外還橫向突破了超400家的高端客戶群。值得一提的是，國際高端戰略客戶貢獻收入占國際整體收入的比例進一步提升至14%。
在本地化平臺建設方面，自2000年開啟國際化戰略以來，邁瑞醫療有節奏有重點地開拓國際主要市場，從歐美等發達國家擴展至發展中國家，其間通過并購和自建等方式，進行海外本地化運營平臺及供應能力的建設，據了解，公司已在全球13個國家布局了本地化生產項目，目前已有9個國家啟動生產。
此外，發展中國家已經成為公司未來重要的增長動力源。根據Mordor Intelligence的數據，2024年全球醫療器械市場規模預計為6370億美元，并將以6.99%的年復合增長率保持增長，預計到2029年將達到8930億美元。從市場空間來看，歐美總人口不足10億，亞太及拉美、中東、非洲等發展中國家市場整體占比約30%，但人口超過70億，預計后續市場空間增速將持續快于發達國家市場。
體外診斷業務引領增長
邁瑞醫療國際市場亮眼表現的背后，是三大主營業務的合力增長。其中，國際生命信息與支持業務在報告期實現了同比雙位數增長，國際體外診斷業務同比增長超過30%，國際醫學影像業務同比增長超過15%。
值得注意的是，體外診斷業務在2024年實現營業收入137.65億元，同比增長10.82%，已躍升為公司的第一大業務板塊。國內市場方面，化學發光業務的市場排名首次實現國內第三，生化業務的市場占有率首次超過15%，并仍在持續提升；體外診斷儀器的裝機速度仍維持了較高水平，MT 8000全實驗室智能化流水線全年裝機近190套，化學發光儀器裝機達1800臺，其中近六成為高速機，為后續國內體外診斷業務的復蘇奠定了基礎。
國際市場中，報告期內，公司的海外中大樣本量客戶的滲透速度仍在持續加快，突破了115家海外第三方連鎖實驗室，并完成了2套MT 8000全實驗室智能化流水線的裝機。預計今年MT 8000全實驗室智能化流水線在海外的裝機將開始逐步放量，國際體外診斷業務有望繼續維持高速增長的趨勢。
醫學影像業務在2024年實現營收74.98億元，同比增長6.6%。超高端超聲系統Resona A20更是在上市首年實現超4億元收入，國內超聲業務的市場占有率首次超過30%，進一步鞏固了市占率第一的行業地位。其中，高端及超高端型號占國內超聲收入的比重更是達到了六成。隨著公司國產首款婦產應用超高端超聲Nuewa A20的放量，以及在研心臟應用超高端超聲未來的加持，或將全面開啟超聲業務海外高端突破的征程，以此實現國內外醫學影像業務長期可持續的快速增長。
生命信息與支持業務方面，邁瑞醫療2024年實現營收135.57億元，其中微創外科業務同比增長超過30%。國內市場，得益于政策以及公司數智化整體解決方案帶來的獨特競爭優勢，公司國內市占率第一位置始終穩固。在國際市場，相關業務也在加速滲透高端客戶群，主要產品技術水平和數智化解決方案能力逐漸步入全球引領行列，因此實現了同比雙位數增長。
持續加碼研發投入
邁瑞醫療長期增長邏輯的背后是對于研發的堅守。2024年，邁瑞醫療保持了一貫的高研發投入，達到40.08億元，占總營收的比例為10.91%。截至2024年12月31日，公司共計申請專利11773件，其中發明專利8435件；共計授權專利5786件，其中發明專利授權2850件。
自主創新的大量投入，也為公司的數智化升級打下了堅實基礎。早在2015年，邁瑞醫療就開始合作探索AI與醫療器械的結合，并在一眾產品領域中嘗試應用AI技術。報告期內，邁瑞醫療技術創新能力持續增強，向高端化、智能化加速邁進，實現了從設備研發到生態構建的全鏈條突破，打通“AI+醫療”產業閉環。
可以看出，數智化轉型已成為了拉動邁瑞醫療三大產線增長的重要因素。未來，公司將圍繞智能生態系統，持續進行研發投入，加強基礎研究人才和工程復合人才的培養，同時加強與醫療機構、科研機構等進行多方合作，不斷提升醫療服務的精準性、質量和效率，提升醫療服務的體驗感，為醫療機構提供獨特的價值。
連續7年多次分紅
值得一提的是，邁瑞醫療還披露了2024年度利潤分配預案，計劃以12.12億股總股本為基數，向全體股東每10股派發現金股利人民幣5.60元（含稅），合計派發6.79億元（含稅）。此前，2024年，邁瑞醫療已實施了兩次中期利潤分配方案合計派發69.23億元（含稅）。如本次利潤分配方案通過股東大會決議，公司2024年度累計現金分紅總額將達到76.02億元，現金分紅比例達65.15%。
此外，邁瑞醫療擬推出2025年第一次中期利潤分配預案，計劃以12.12億股總股本為基數，向全體股東每10股派發現金股利人民幣14.10元（含稅），合計擬派發現金股利人民幣17.10億元（含稅）。同時，邁瑞醫療還發布《未來三年（2025—2027年）股東回報規劃》稱，在具備利潤分配條件的前提下，公司原則上每年度至少進行一次利潤分配，每年以現金方式分配的利潤不少于當年實現的可供分配利潤的65%，真正做到與投資者共享發展紅利。
數據顯示，2018年至2024年，邁瑞醫療未進行過再融資，連續每年分紅，金額分別為12.16億元、18.24億元、30.39億元、42.33億元、54.56億元、70.32億元、76.02億元（如通過股東大會決議），占當期歸屬凈利潤的32.69%、38.96%、45.65%、52.90%、56.79%、60.72%、65.15%，無論從分紅金額還是從派現比來看都在逐年上升。加上本次計劃實施的2025年第一次中期分紅，累計分紅總額將達到341.11億元（包含回購股份20億元），達到公司IPO募資額的近6倍。
