券商中國
陳銘
2025-04-26 21:25
深夜，迎來大漲！
周二美股大幅收漲，道指漲2.66%，納指漲2.71%，標普500指數漲2.51%。
大型科技股普漲，特斯拉漲超4%，亞馬遜、蘋果、Meta漲逾3%，谷歌、微軟漲超2%。比特幣重回90000美元上方，區塊鏈概念股普漲，MARA Holdings漲超14%，Riot Platforms漲超13%，嘉楠科技、Coinbase漲超8%，MicroStrategy漲近8%。
熱門中概股表現強勢，納斯達克中國金龍指數收漲3.69%。阿里巴巴漲超5%，拼多多、小鵬汽車、蔚來漲逾4%，向上融科漲逾7%，富途控股漲超6%。
歐洲股市全線收漲，德國DAX30指數漲0.41%，英國富時100指數漲0.64%，法國CAC40指數漲0.56%。
WTI 5月原油期貨收漲1.23美元，漲幅1.95%，報64.31美元/桶。布倫特6月原油期貨收漲1.18美元，漲幅1.78%，報67.44美元/桶。
國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.97%，報3392.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.08%，報32.81美元/盎司。
摩根大通預測，黃金價格到2025年第四季度平均將達到3675美元/盎司，預計到2026年第二季度有望突破4000美元/盎司。
白宮：對印談判取得重大進展
據參考消息援引彭博新聞社網站4月21日報道，美國副總統萬斯21日與印度總理莫迪在新德里就貿易問題舉行了會談。印度希望與美國達成一項早期協議，從而使其免受美國總統特朗普額外加征的高關稅的影響。
報道稱，白宮在一份聲明中說，雙方在達成一份雙邊貿易協議的“談判中取得了重大進展”，已經為可能達成的減少關稅負擔的協議敲定了一張路線圖。
報道還稱，印度總理辦公室在一份聲明中說，兩位領導人“回顧并積極評估了雙邊合作各個領域的進展”，他們還“對兩國預期的貿易協議談判取得的重大進展表示歡迎”。
聲明還表示，兩人討論了國防、關鍵技術和能源方面的合作。聲明說，在討論了地區和全球安全問題后，兩位領導人“呼吁將對話和外交作為前進的道路”。
報道提及，萬斯和莫迪舉行了小范圍會談以及有工作人員參與的大規模會談。莫迪還表示，他期待美國總統特朗普今年晚些時候訪問印度。今年2月，他在訪問華盛頓期間向美國總統發出了邀請。報道還說，這次會議是萬斯對印度為期四天訪問的首日主要議程。晚餐后，萬斯離開新德里前往齋浦爾。
在特朗普將所謂的“對等關稅”暫停90天期間，印度尋求與美國進行貿易談判。美國威脅說，如果在7月之前的關稅暫停期間沒有達成協議，美國將對印度產品征收26%的關稅。
美關稅措施沖擊下，IMF下調全球經濟增長預期
當地時間4月22日，國際貨幣基金組織發布最新一期《世界經濟展望報告》，將2025年全球經濟增長預期從年初的3.3%下調至2.8%，2026年預計為3%，而美國關稅措施的沖擊和政策的不確定性將在短期內導致全球經濟增長顯著放緩。
報告認為，全球經濟增長放緩的主要原因是美國關稅政策的急劇變化及由此帶來的高度政策不確定性。自2025年年初以來，美國對主要貿易伙伴和關鍵行業宣布了多輪關稅措施，最終在4月2日實施了幾乎全面的關稅。盡管目前部分原定加征的關稅已被暫停，但這些措施與反制措施疊加，使美國及全球的關稅水平升至近一個世紀以來的最高點。
國際貨幣基金組織強調，這一輪關稅措施不僅直接推高了商品成本、降低了整體生產率，還導致全球供應鏈中斷和企業投資意愿下降。貿易緊張局勢的迅速升級，以及極高水平的政策不確定性，預計將對全球經濟活動造成重大沖擊。受此影響，全球貿易增長預計將在2025年下降1.5個百分點，預計2026年將出現小幅回升。
據此，國際貨幣基金組織預測，2025年發達經濟體整體增長率預計為1.4%。其中，美國由于政策不確定性上升、貿易緊張局勢加劇以及需求動能減弱，經濟增長預計將放緩至1.8%，比年初預測下調了0.9個百分點。歐元區增長預計為0.8%，比之前下調了0.2個百分點。新興市場和發展中經濟體增長預計將在2025年放緩至3.7%，2026年回升至3.9%。
與此同時，國際貨幣基金組織預計全球通脹回落速度將略低于此前預期。全球整體通脹率預計在2025年降至4.3%，2026年降至3.6%。發達經濟體的通脹預期有所上調，而新興市場和發展中經濟體略有下調。
報告還警告稱，在財政赤字高企、債務水平上升和利率走高的背景下，全球經濟體的政策緩沖空間已顯著收縮，使各國在未來沖擊面前更為脆弱。若貿易緊張局勢進一步升級，全球經濟增長可能面臨更深層次的放緩，并引發金融市場劇烈波動。
國際貨幣基金組織呼吁，各國應通過加強對話、穩定貿易政策和保持貨幣政策獨立性，來提升全球經濟韌性，并防止失控風險累積。
原油價格受到提振
原油期貨價格在近幾個交易日有震蕩回升的態勢。分析人士認為，供應端減產預期持續、市場對系統性風險的擔憂情緒減弱，以及地緣風險回落，共同提振了原油價格。
上周五歐美市場因假期休市，在少一個交易日的情況下，油價上周漲幅超過3.5%。物產中大期貨化工油品組組長謝雯認為，原油價格回升的原因，一方面是原油低價吸引了部分資金增持多單，另一方面，美國繼續加大對伊朗的制裁力度，短期給原油價格帶來提振，但提振幅度較為有限。
從目前影響原油市場的因素來看，南華期貨能源化工分析師胡紫陽認為，首先，OPEC+補償性減產計劃落地，這意味著短期全球依然沒有供應增量，OPEC+減產托底的邏輯仍然存在，這是近期油價反彈的主要因素。其次，美國關稅政策影響逐步被市場消化，市場對宏觀系統性風險的擔憂有所緩解。最后，地緣風險方面，美伊談判仍在推進，俄烏沖突有緩和的跡象，地緣風險溢價有望回落。
謝雯表示，地緣政治對原油價格的影響大多是脈沖式的。市場對供應端減少的預期利好原油價格，但后續還要看OPEC+的實際供應情況，其對市場的影響會隨著時間的推移邊際遞減。
后市來看，胡紫陽認為，下半年原油價格依然圍繞著美國關稅引發的利空與OPEC+減產托底兩條主線波動。從中長期來看，美國關稅對經濟的影響仍在發酵，原油需求受到壓制。近期OPEC和IEA月報紛紛下調了需求預期，需求端疲軟對油價的壓制始終存在。由于OPEC+控制著全球剩余產能，只要OPEC+內部穩定，OPEC+減產托底的邏輯就始終存在。此輪下跌之后，原油價格要尋求一個新的平衡點。
謝雯認為，美國關稅政策將直接影響市場對需求的預期。另外，OPEC+的增產節奏也是市場較為關注的因素。如果關稅問題不能在短期內得到解決，原油市場供應過剩加劇將是不可避免的趨勢?；谶@一悲觀預期，原油遠月合約價格走勢低迷，原油價格月差擴大。由于地緣政治形勢緩解，原油價格向上驅動不強，后續區間震蕩的概率較大。
