中國基金報
若暉
2025-04-28 13:35
4月份以來，多家消費電子企業迎來機構密集調研。Wind數據顯示，以申銀萬國消費電子行業為統計口徑，獲機構調研排名前三位的上市公司分別是立訊精密工業股份有限公司（500家）、安克創新科技股份有限公司（262家）、浙江水晶光電科技股份有限公司（229家）。此外，廣東領益智造股份有限公司、深圳市漫步者科技股份有限公司等企業也接受了機構調研。
翻閱調研記錄不難發現，機構關注的焦點集中在企業如何應對美國關稅政策沖擊以及拓展海外市場等方面。
廣東領益智造股份有限公司相關負責人對記者表示，公司位于產業鏈中上游環節，主要產品不直接從中國大陸出口美國，具備消化供應鏈波動的強大能力。在歷次行業震蕩中，公司的強大交付能力保證了市場份額增長。近年來公司在大客戶端地位不斷加強，正在承接更多業務。
立訊精密工業股份有限公司相關負責人表示，國內制造的產品只有很少一部分成品出口到美國，這部分略有影響，公司會觀察未來關稅落地情況。就海外布局而言，消費電子領域海外擴充計劃會優先考慮東南亞。
浙江水晶光電科技股份有限公司相關負責人表示，美國關稅政策對公司基本沒有直接影響，間接影響可能存在，但手機等消費電子產業鏈的全球化供應鏈格局是不可改變的。未來，公司將加快新加坡運營中心、越南二期項目的建設進程，持續打造市場2.0體系。
就國內市場而言，得益于“國補”等相關政策的有力推動，消費電子行業的需求正在穩步回升。國際數據公司（IDC）發布的數據顯示，2025年第一季度，我國智能手機市場出貨量在“國補”政策疊加春節銷售旺季的拉動下，同比增長3.3%，達到7160萬部，延續過去五個季度的增長趨勢。
“隨著后續補貼政策的持續，消費者購置成本將進一步降低。除手機外，腕戴產品的性價比也將進一步提高，從而帶動消費電子需求的增長。”深度科技研究院院長張孝榮對《證券日報》記者表示。
在此背景下，消費電子企業正不斷加大研發投入、推動產品創新。深圳市漫步者科技股份有限公司調研記錄顯示，開放式耳機市場正處于快速增長階段，是公司大力投入的方向之一。近期公司陸續發布了若干高端新品，特別是3月下旬開始，一系列主銷價位段的耳機新品集中上市，如百元級TWS耳機X1Evo、搭載主動降噪的TWSLolliPro3i、OWS耳夾式耳機ComfoClipQ等。
浙江水晶光電科技股份有限公司在濾光片領域的技術突破也值得關注，公司相關負責人表示，公司做濾光片起家，積累了豐富的技術應用經驗，展示出極強的產品技術，尤其是在自動化導入和大規模生產管理系統方面具有顯著優勢。相較海外友商，公司設定了合理的毛利，對客戶來說是具有性價比的選擇。
深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究部副總監劉有華對《證券日報》記者表示：“未來企業應通過‘中國+N’的全球產能布局策略，在關稅優勢區域建立互補性生產基地，實現產能的靈活調配，增強對原材料價格波動和物流風險的抵御能力。同時，企業應加大研發投入，聚焦前沿技術領域，打造差異化產品矩陣，通過建立用戶生態體系，提升品牌忠誠度和產品溢價能力。此外，企業還應深耕國內大循環，把握新消費趨勢，充分釋放內需潛力。”
