券商中國
陳銘
2025-04-26 21:25
通常情況下，IPO（首次公開募股）的聚光燈多投向“北上廣深”，但2025年一季度卻迎來一場別開生面的“城市秀”，舟山、成都、鷹潭、清遠(yuǎn)、敦化、溫嶺等城市，憑借新增A股IPO企業(yè)，也有了高光的機(jī)會，其中，鷹潭的“出圈”尤為亮眼，這座被譽(yù)為“世界銅都”的城市，背后是江西銅儲量三分天下的產(chǎn) 業(yè) 底 氣 —— 江 南 新 材（SH603124，股價42.65元，市值62.16億元）的成功IPO，正是這座城市銅產(chǎn)業(yè)鏈上結(jié)出的一顆碩果。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，部分新晉上市公司含金量十足，它們深植于地方優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的沃土，恰似一顆顆明珠，映照出區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新圖景。
興福電子募資排名第二
根據(jù)Wind（萬得）數(shù)據(jù)，2025年一季度，A股共有27家公司IPO上市，共募集資金165億元，平均每家募資約6.1億元。截至3月31日收盤，新上市IPO公司總市值約為2279億元。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，無論是上市家數(shù)還是募資金額，2025年一季度的數(shù)據(jù)都不及過去兩年同期。2023年一季度，A股共有68家公司IPO上市，共募集資金651億元。2024年一季度，A股共有30家公司IPO上市，共募集資金236億元，平均每家募資約7.9億元。
從上市時間來看，2025年2月A股僅新增1家IPO公司，接近一半的上市公司是在3月IPO上市，仍然帶有節(jié)前效應(yīng)。
2025年一季度，合肥表現(xiàn)突出，新增IPO數(shù)量達(dá)到3家，處于領(lǐng)先地位。而大部分城市的新增IPO數(shù)量為1家，包括往期的大熱城市——北京、上海和深圳。過去的季度IPO城市榜單顯示，“北上深蘇”長期位列A股新增IPO上市數(shù)量前列。盡管杭州和蘇州并沒有占得鰲頭，但2025年一季度仍然穩(wěn)定發(fā)揮，均新增2家A股IPO公司。
有意思的是，2025年一季度，IPO募資額最多的企業(yè)并不是來自傳統(tǒng)的“北上深蘇”，而是來自成都的開發(fā)科技。開發(fā)科技的募資金額為11.69億元，最新市值為111.11億元。開發(fā)科技上市之后，成為北交所第三大市值公司。排在開發(fā)科技之前的是錦波生物和貝特瑞。開發(fā)科技的募資額創(chuàng)出北交所開市以來的新紀(jì)錄。該公司由深科技控股，實控人是中國電子。
開發(fā)科技業(yè)績規(guī)模排在北交所公司前列，2023年營收達(dá)到25.5億元，凈利潤為4.86億元。公司預(yù)計2024年營收增至27.18億元，凈利潤為5.43億元。開發(fā)科技的主要市場在境外，公司智能電表客戶包括ENEL（意大利國家電力公司）、EDP（葡萄牙電力集團(tuán)）、E.ON（德國意昂集團(tuán)）等在內(nèi)的歐洲前十大電力公司。
2025年一季度，IPO募資額排在前五的公司主要集中于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。IPO募資額第二大企業(yè)是興福電子，募資額為11.68億元。
漢朔科技、恒鑫生活兩家創(chuàng)業(yè)板上市公司募資額均超過10億元，表明創(chuàng)業(yè)板可能更符合眾多企業(yè)的上市條件和發(fā)展需求，其定位可能更適合新興產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)的融資和發(fā)展。比如，2025年一季度募資額較高的公司主要來自數(shù)字化、半導(dǎo)體或者新材料領(lǐng)域。
小城市IPO也有成功秘訣
2025年一季度，城市IPO“百家爭鳴”的特點十分明顯。
舟山、成都、鷹潭、清遠(yuǎn)、敦化、溫嶺等城市都有新增的A股IPO公司，包括此前很少進(jìn)入榜單的鷹潭和敦化，對于這兩座城市來講，新增的IPO公司對當(dāng)?shù)匾簿哂刑貏e的意義。
比如，江南新材是鷹潭首家上市民企。江南新材上市當(dāng)日，鷹潭市委書記許南吉和中國電子電路行業(yè)協(xié)會理事長由鐳等一同出席了上市儀式。江南新材也是電子產(chǎn)業(yè)的隱形冠軍。公開資料顯示，江南新材在二十三屆（2023）中國電子電路行業(yè)相關(guān)榜單中排名第一。
江南新材的主要產(chǎn)品包括銅球系列、氧化銅粉系列和高精密銅基散熱片系列。銅球產(chǎn)品的形態(tài)通常為球形，直徑規(guī)格多樣，較小的僅有幾毫米，較大的則有幾十毫米，主要應(yīng)用于PCB（印制電路板）制造、光伏電池板制造等領(lǐng)域，是電鍍過程中不可或缺的陽極材料。
亞聯(lián)機(jī)械舉行上市儀式時，敦化市委書記唐振生也出席了。亞聯(lián)機(jī)械為年內(nèi)首家在A股市場上市的吉林企業(yè)。公司打破人造板領(lǐng)域歐洲廠商在我國的壟斷局面，國內(nèi)市場占有率位居行業(yè)前列，推動人造板生產(chǎn)線高端裝備實現(xiàn)國產(chǎn)化替代。
以前名不見經(jīng)傳的小城市也有自己的IPO公司，成功的秘訣是什么？
敦化的經(jīng)驗是持續(xù)開展企業(yè)上市“吉翔”計劃。根據(jù)過去媒體報道，2021年9月，吉林省在企業(yè)上市“吉翔”計劃啟動活動上提出，將上市工作上升為“一把手”工程，服務(wù)企業(yè)上市。
至于江南新材成功IPO，則和鷹潭當(dāng)?shù)亓己玫漠a(chǎn)業(yè)稟賦有關(guān)。國內(nèi)銅礦資源最豐富的省份是江西。江西銅基地已探明的儲量占全國銅工業(yè)儲量的三分之一。江西銅儲量最多的地方其實在鷹潭。所以，鷹潭也有“世界銅都”之稱。
過去，鷹潭面臨銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展粗放、產(chǎn)品附加值低、人才不足等通病，這座城市的解決方法是以技術(shù)改造推動轉(zhuǎn)型升級。鷹潭與國內(nèi)20余所知名高校院所深度合作，擁有省級以上創(chuàng)新平臺70個，獲批國際國家標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)明專利、PCT（專利合作條約）國際專利位居行業(yè)首位。圍繞提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平，鷹潭先后突破了50項關(guān)鍵核心和共性技術(shù)，高張力高導(dǎo)電銅銀合金線、微合金化高強(qiáng)高導(dǎo)銅錫合金線等產(chǎn)品實現(xiàn)進(jìn)口替代。
地方政府注重上市生態(tài)
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，與亞聯(lián)機(jī)械的情況類似，盡管2025年一季度新增IPO上市公司數(shù)量不多，但上市公司質(zhì)地很好，且與地方的優(yōu)勢稟賦結(jié)合緊密。
另一個案例是漢朔科技。漢朔科技是電子價簽行業(yè)龍頭。2021~2023年，漢朔科技電子價簽收入規(guī)模位居全球上市公司前三。相較于傳統(tǒng)價簽，電子價簽讓人工申請、調(diào)價、打印、更換價簽等繁瑣流程成為歷史，商家可后臺一鍵變價，人力成本銳減。實際上，嘉興一直是“外貿(mào)大市”，且嘉興傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增加值占規(guī)上工業(yè)增加值比重為六成左右。站在全球市場“前沿”，嘉興本地企業(yè)的轉(zhuǎn)型意愿更強(qiáng)烈，信息化轉(zhuǎn)型的主動性也更強(qiáng)。
成都的案例也類似。開發(fā)科技所在的電子信息是成都首個突破萬億元的支柱產(chǎn)業(yè)。成都著力推動更多企業(yè)對接資本市場，繼續(xù)擴(kuò)大上市“后備力量”。
對于2025年一季度的A股新增IPO公司情況，上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師向記者表示，從一季度IPO城市分布格局來看，我國資本市場正呈現(xiàn)區(qū)域均衡發(fā)展的積極態(tài)勢。合肥首次領(lǐng)跑IPO公司數(shù)量，既得益于地方政府對科創(chuàng)企業(yè)的梯度培育體系，也與其聚焦新能源汽車、集成電路等新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局密切相關(guān)。反觀“北上深”等傳統(tǒng)IPO高地新增數(shù)量回調(diào)，或與企業(yè)申報節(jié)奏調(diào)整有關(guān)，“但更反映出資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的功能深化——優(yōu)質(zhì)企業(yè)不再過度依賴區(qū)位優(yōu)勢，而是憑借核心技術(shù)能力和規(guī)范治理水平獲得上市機(jī)會”。
王懷濤表示，蘇州、杭州的穩(wěn)定表現(xiàn)印證了長三角一體化戰(zhàn)略下的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。兩地依托數(shù)字經(jīng)濟(jì)先發(fā)優(yōu)勢，持續(xù)輸出符合“硬科技”定位的上市公司資源。
他認(rèn)為，現(xiàn)在各地政府需更注重構(gòu)建“上市生態(tài)圈”，一方面加強(qiáng)合規(guī)輔導(dǎo)，協(xié)助企業(yè)完善內(nèi)控體系以應(yīng)對更嚴(yán)格的信息披露要求；另一方面需優(yōu)化政策供給，通過設(shè)立專項基金、搭建產(chǎn)學(xué)研平臺等方式培育上市后備力量。
他建議，擬上市公司提前3年啟動合規(guī)整改，重點關(guān)注科創(chuàng)屬性論證、關(guān)聯(lián)交易規(guī)范及知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬等法律問題。
（湯輝對本文亦有貢獻(xiàn)）
