券商中國
賀覺淵
2025-04-27 21:40
4月8日，A股尾盤半小時強勢上攻。滬指最終收漲1.58%，深成指漲0.64%，創業板指漲1.83%。盤面強勢回暖，得益于一系列重磅利好消息的疊加。4月7日盤后及晚間，中央匯金公司、中國誠通、中國國新均表示，增持資本市場權益資產。4月8日盤前，中央匯金公司進一步明確了自身類“平準基金”的作用，同時央行表示，必要時會向中央匯金公司提供充足的再貸款支持。4月8日盤后，中國誠通公告，擬使用股票回購增持再貸款資金1000億元，用于增持上市公司股票。
國家金融監管總局官網消息顯示，其近日印發通知，其中包括上調險企權益類資產配置比例上限。國務院國資委在4月8日也表示，將全力支持推動中央企業及其控股上市公司主動作為，不斷加大增持回購力度，切實維護全體股東權益。全國社保基金在官網發文稱，近日已主動增持國內股票，且近期將繼續增持。在地方層面，上海市三大國資平臺同步發文，稱堅定看好中國資本市場發展前景，要堅定當好長期資本、耐心資本、戰略資本；浙江省屬國有上市公司股票回購增持工作座談會提出，要堅決維護資本市場平穩運行，大力支持省屬國有上市公司高質量發展。
上市公司及其重要股東作為資本市場的主體，其主動作為至關重要。據筆者不完全統計，在4月6日至9日發稿前，已有超過140家上市公司發布回購增持相關公告。其中，寧德時代擬回購金額高達40億至80億元；立訊精密董事長王來春提議使用10億至20億元回購公司股份；貴州茅臺表示，將按60億元上限金額回購剩余股份，并已著手起草新一輪回購方案；招商公路、復星醫藥、廣汽集團等公司披露，將加快實施回購公司股份；中國聯通則稱，3月已將此前回購的5.13億股全部注銷。同期，還有超過50家上市公司發布重要股東增持相關公告。例如，三峽集團計劃斥資15億至30億元增持三峽能源，中國海油集團擬20億至40億元增持中海油，中國石油集團擬28億至56億元增持中國石油等。
回購和增持，是上市公司和重要股東回饋公眾股東的重要方式，也是與投資者風雨同舟的具體體現。
一方面，回購和增持直接為資本市場注入增量資金，能夠穩定股價，推動上市公司估值提升。而且，與現金分紅需要除權不同，回購并注銷股份，還可提升每股凈資產和每股收益，進而提升每股價值。
另一方面，回購和增持也是區分上市公司是否優質的重要參考指標。只有業務穩健、經營活動現金流充沛的企業，才具備回購能力；只有重要股東看好長期增長潛力、看好企業價值的公司，才會被股東增持。
此外，回購和增持對引導市場注重價值投資、長期投資，具有重要的風向標作用。
市場雖會有波動，甚至是劇烈震蕩，但只要中國版平準基金充當“定海神針”，上市公司回購增持能夠及時響應市場關切，整個資本市場就有了內生的穩定基礎，短期震蕩改變不了長期向好的走勢。
