券商中國
云中月
2025-04-26 10:58
截至3月20日，今年以來有76只基金更改了業績比較基準。在業內人士看來，此前公募基金行業對業績比較基準的設置較為同質化，多元化、個性化的業績比較基準不僅可以為投資者提供了更清晰的業績參照體系，也為基金經理劃定了明確的能力邊界。業績比較基準應被予以更多重視。
聚焦基金自身策略
近日，匯添富基金、方正富邦基金、廣發基金等基金公司變更了旗下部分產品的業績比較基準。今年以來，有76只基金變更了業績比較基準。
方正富邦創新動力混合公告稱，自3月17日起，其業績比較基準由原來的“80%×滬深300指數收益率+20%×中證全債指數收益率”變更為“中國戰略新興產業成份指數收益率×85%＋中證全債指數收益率×15%”。方正富邦基金表示，中國戰略新興產業成份指數對科技創新企業上市公司總體走勢具有較強代表性，因此更適合該基金股票投資的比較基準。
廣發高股息優享近日將原業績比較基準“滬深300指數收益率×45%+人民幣計價的恒生指數收益率×45%+中證全債指數收益率×10%”，變更為“中證紅利指數收益率×80%+中證港股通高股息投資指數收益率（使用估值匯率調整）×15%+人民幣活期存款利率（稅后）×5%”。后者呈現股息率高、分紅穩定的特征，相較前者寬基指數更貼合該基金的主題特征。
此外，部分基金或因本身風險收益特征改變而調整了業績比較基準。例如，天弘價值精選作為一只靈活配置型基金，在近期的業績比較基準變更時大幅提升了債券指數的權重，將中證綜合債指數調整為中債綜合全價指數，比重由40%提升至85%。
更加重視業績比較基準
值得一提的是，滬深300、中證800等傳統寬基指數因其普適性和權威性，被公募行業普遍采用。不過，業績比較基準的千篇一律難以體現主動型基金的特點。
以偏股混合型基金為例，截至3月20日，今年以來共成立了83只基金，其中46只的業績比較基準中包含滬深300或中證800指數。
一些基金公司“另辟蹊徑”，將新興指數作為業績比較基準的組成部分。例如，平安策略回報和鵬揚元合量化大盤優選兩只存量基金，在業績比較基準中轉向中證A500指數。
一些新基金也是如此。例如，等待發行的富國致盛量化選股基金，其業績比較基準為“中證A500指數收益率×80%+中債綜合全價指數收益率×20%”，剛成立的信澳星瑞智選和凱石元鑫也將中證A500指數納入業績比較基準。
“中證A500指數不僅關注市值和流動性，更強調行業間的均衡，相較于滬深300等傳統指數，更偏新興成長行業?！毙胚_澳亞基金有關人士說，選擇中證A500指數作為業績比較基準，更契合基金的投資策略。
“無論是基民還是基金管理人，都應對業績比較基準給予更多重視。通過設立更多元化、個性化的業績比較基準，基金經理能夠將其投資理念與策略凝練為具象化指標，為投資者提供清晰透明的業績參照體系?！币晃粯I內人士表示，這既降低了基民的信息獲取成本，使其直觀把握基金風格與風險收益特征，又能促使基金經理發揮主觀能動性，在明確投資邊界的基礎上實現業績的持續優化。
