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2025-04-28 22:22
近年來，政府投資基金已經成為地方政府擅長使用的工具，在引導新興產業發展、推動產業優化升級、培育新質生產力等方面發揮著重要作用。
黃海之濱的江蘇鹽城，正以耐心資本促進產融共生，為區域經濟發展帶來新動能。
“我們鹽城正加快產業基金布局，構建三大政府性產業母基金體系，形成覆蓋天使、VC、PE的全周期基金鏈，以‘耐心資本、長期資本、戰略資本’的定位，推動區域高質量發展。”近日，江蘇黃海金融控股集團有限公司所屬鹽城市創新創業投資有限公司相關負責人對21世紀經濟報道記者說。
據記者了解，鹽城重點運作設立的三只母基金分別為：規模100億元的鹽城市產業投資母基金、規模30億元的戰略性新興產業母基金、規模20億元的江蘇鹽城綠色低碳產業專項母基金。其中，鹽城市產業投資母基金聚焦重大戰略實施，專項支持重特大項目招引、龍頭企業并購及國家/省級基金聯動；戰略性新興產業母基金瞄準“5+2”戰略性新興產業矩陣，打造覆蓋天使、VC、PE的全周期基金鏈；江蘇鹽城綠色低碳產業專項母基金錨定“雙碳”目標，重點投向新能源及智慧能源、新能源汽車、綠色環保三大領域。
而作為鹽城市政府產業基金的主要運營合作主體，黃海金控集團充分發揮國有資本運營平臺功能，堅持耐心資本定位、堅持市場化運作方式，通過市縣聯動、政企協同和專業管理機制，為鹽城產業升級提供強有力的金融支撐。
近日，在鹽城產融生態對接會暨“黃海資本”品牌發布活動上，鹽城母子基金集群再擴容。黃海金控集團與招商致遠資本、銀河創新資本、前海方舟、啟賦安泰資本簽約產業基金，投資將聚焦數字經濟、新一代信息技術、綠色制造及低空經濟等前沿領域。
“鹽城是一個自然資源非常豐富的城市，比如，當地有很好的發展風電和光伏的自然基礎。同時，當地制定了非常清晰的產業政策和完善的產業基金體系，利于產業鏈條的核心企業在當地做大做強。未來，我們也有意向在鹽城落地產業基金，將合適的項目帶到鹽城來發展。”活動現場，一位市場化投資機構合伙人對21世紀經濟報道說。
產業與基金融合發展成效初現
作為江蘇工業經濟總量過萬億的城市，鹽城具有扎實的產業基礎。目前，鹽城圍繞“5+2”戰略性新興產業和23條重點產業鏈，聚力強鏈補鏈延鏈。
其中，“5+2”戰略性新興產業指的是大力發展新能源汽車及核心零部件、新能源、新一代信息技術、新材料、大健康五大產業，加快布局數字經濟、海洋經濟兩大產業。
23條重點產業鏈指的是，鹽城聚焦晶硅光伏、風電裝備、不銹鋼、動力電池、大氣污染防治設備等5條地標性產業鏈，精密結構件、印制電路板、石油機械等8條優勢產業鏈，以及光電顯示、工業互聯網等10條潛力產業鏈，形成了“5+8+10”重點產業鏈格局。
在發展政府投資基金層面，鹽城早在2017年就出臺了《鹽城市政府產業投資引導基金管理辦法》。同年，鹽城首只產業引導基金——10億元新能源產業投資基金成功組建。此后，鹽城陸續組建多只產業引導基金，促進產業與基金的深度融合。目前，鹽城全市共設產業投資母子基金超170只，規模超1400億元，累計投資項目超600個。
目前鹽城在產業與基金融合方面已經取得顯著成果。一是聚力支持了一批重大項目建設。聚焦戰略性新興產業培育壯大，先后投資耀寧新能源、益佳通等鋰電池企業，阿特斯、天合光能等光伏龍頭企業，富樂華、聚盟開曼等新一代信息技術企業，在鹽城落地生根、持續發展壯大。二是聚力推動了一批科技型企業加速成長。聚焦高價值、高成長性、高科技含量，先后投資畫你愛萌、富樂華等多家獨角獸企業，呈像應急、凱嘉電子等近百家高新技術企業。
尋求多元化管理機構合作，持續充當耐心資本
去年以來，從中央到地方多次提及耐心資本一詞。鹽城市創新創業投資有限公司相關負責人表示，鹽城在通過政府引導基金或國有資本開展產業投資時，要想堅持耐心資本的同時又實現國有資本保值增值，從以下幾個方面入手：一是立足鹽城特色，構建國資耐心體系；二是強化投向管理，布局長期投資戰略；三是加強投后管理，提升資本賦能能力；四是完善考核機制，形成長效保障機制。
當天在活動現場，鹽城持續充當耐心資本，完成新一批產業基金簽約。細數來看，目前鹽城母基金合作的管理機構已經呈現多元化的特點。既有海通開元、招商致遠資本、銀河創新資本、東海投資等券商系GP，又有農銀資本、工銀資本等銀行系GP。同時，還有蘇創投、康佳資本、遠致富海等國資系GP，以及松禾資本、梅花創投等市場化頭部機構。
為了吸引優質管理機構來到當地，鹽城也是誠意滿滿。比如，設置返投比例為1∶1，募資門檻比例為20%，降低基金的返投和募集難度。同時，鹽城方出資的主體明確到位，盡可能減少機構來鹽城的溝通成本。
在項目招引方面，鹽城市（縣、區）招商團隊靠前服務，與基金管理機構常態化聯動工作，對項目源聯合走訪、共同開發、市場價值判斷與落地可行性研判同時進行，提高決策效率。
另外，值得注意的是，隨著近年IPO不確定性的增加，并購逐漸成為政策鼓勵的方向。近期，深圳、廈門、重慶、廣州等多地設立并購基金。在當天上午的活動上，也有一場關于并購重組基金的精彩座談。
談及對并購重組基金的看法，鹽城市創新創業投資有限公司相關負責人表示，鹽城正在積極推動設立并購基金，一方面，并購基金可以助力上市公司做優做強。目前鹽城市上市公司普遍存在主業不突出、市值不高等問題，需要發揮上市公司平臺作用，通過合作設立并購基金開展并購重組實現產業升級和結構調整，聚焦戰略性新興產業、未來產業等重點領域，注入具有關鍵核心技術、成長潛力大、科創屬性突出的優質資產，加快向新質生產力方向轉型，尋求第二增長曲線，提升上市公司市值。
另一方面，并購重組基金業有利于鏈主企業資源整合。鏈主企業是整個產業生態體系的樞紐核心，要培育壯大鏈主企業，發揮其牽引帶動作用，通過并購重組、控股參股等方式整合產業鏈上下游優質資源，擴大市場份額，提升規模效應，增強企業核心競爭力和產業鏈生態主導力，推動產業鏈群融通發展。同時，可增加本土企業上市機會。
