證券時報網
康殷
2025-04-28 21:53
時隔近七年，中共中央政治局再次集體學習人工智能。
中央政治局：推動人工智能健康有序發展
人工智能作為引領新一輪科技革命和產業變革的戰略性技術，深刻改變人類生產生活方式。
據新華社消息，中共中央政治局4月25日下午就加強人工智能發展和監管進行第二十次集體學習。其中強調，面對新一代人工智能技術快速演進的新形勢，要充分發揮新型舉國體制優勢，堅持自立自強，突出應用導向，推動我國人工智能朝著有益、安全、公平方向健康有序發展。
中信建投證券表示，此次為2018年10月31日后，時隔近七年，中共中央政治局第二次集體學習人工智能相關內容。
近年來，人工智能應用領域愈發廣泛。賽迪顧問研究報告認為，今年中國人工智能產業將迎來爆發式增長，增速領跑全球。賽迪顧問預測，2030年中國人工智能產業規模預計突破1萬億元；到2035年中國人工智能產業規模預計將達到17295億元。
從市場表現來看，今年以來，萬得人工智能概念指數整體小幅跑贏滬深300指數，每日互動、深信服、浙大網新等漲幅居前，其中每日互動股價翻倍；三人行、景嘉微等跌幅較大。
結合業績來看，2024年實現盈利且同期增幅為正、機構一致預測2025年凈利潤增幅超過20%，截至4月25日，年內跑輸同期行業指數（-3.01%）的人工智能概念股有7只，按照2024年凈利潤增幅排序，排名靠前的有軟控股份、掌閱科技、德賽西威。
以掌閱科技為例，公司積極推進AI大模型在數字閱讀垂直領域的應用，充分利用在內容版權資源、創作者生態、海量用戶資源等領域的優勢，將國內領先AI大模型和“掌閱”APP進行深度融合。機構一致預測公司2025年凈利潤增幅有望超過40%。
潤澤科技獲機構一致預測2025年凈利潤增幅有望超過75%，公司股價年內跌幅接近12%。公司是超大規模數據中心運營商，布局的廊坊數據中心規模和區位優勢顯著。
昔日10倍人氣股上周跌近28%
4月25日，雙成藥業(002693)再度跌停，此前4月21日至23日公司已連續3日跌停，上周公司股價累計跌幅接近28%，跌幅位居A股同期前十。
作為2024年的并購重組人氣股，公司2024年內自最低價的最大漲幅超過10倍，自去年10月30日到2025年4月25日，其股價跌幅超過75%；與此同時，雙成藥業當前市值不足40億元，較2024年10月29日的最高市值縮水75%以上。
公司股價的大幅回撤或主要受業績以及并購兩方面因素影響。
從業績來看，公司預計2024年歸母凈利潤為負值且扣除后營業收入低于3億元，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的相關規定，公司股票交易將在年報披露后可能被實施退市風險警示（*ST），公司預計4月29日披露年報。
從并購方面來看，公司于2024年9月11日披露《海南雙成藥業股份有限公司發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案》，彼時因公司跨界并購半導體產業而備受市場關注。今年3月10日，雙成藥業公告，并購寧波奧拉半導體股份有限公司相關事宜終止。
重組折戟，股價下行壓力大
雙成藥業跨界并購的失敗并非個例。根據Wind數據，以最新披露日統計，今年以來，除雙成藥業外，永安行、華陽智能、威爾泰等公司的跨界并購重組案均以失敗告終，比如華陽智能主營業務為微特電機及應用產品的研發、生產和銷售，屬于電氣設備行業，交易標的全安密靈屬于互聯網軟件行業。
通常而言，上市公司并購重組“告吹”后，股價容易遭到重創。據數據寶統計，自T日至T+5日（T為最新披露日，若不足5日取截至最新收盤日），2025年最新披露并購重組失敗的公司平均跌幅近6%，同期滬深300指數平均處于微跌狀態。國中水務4月23日以來股價跌幅超過25%，同期滬深300指數微漲；雙成藥業3月11日至T+5日（3月18日）股價跌超18%。
梳理顯示，上市公司并購重組失敗的原因通常包括同業競爭、市場環境變化、交易雙方未就核心條款達成一致意見，也有可能是標的公司的財務經營存在風險等。
聯儲證券表示，從嚴監管上市公司盲目跨界并購，讓概念炒作逐步收斂，雖然上市公司產業轉型確實需要跨界并購，但當前跨界并購的不少公司以二級市場股票炒作為主要目的，還有部分跨界并購實際上是完整借殼上市流程的前奏曲，因此從嚴監管是非常有必要的。
融資客加倉半導體并購公司
事實上，受益于政策推動，半導體領域投融資、并購活動極其活躍。比如，4月25日晚，養元飲品發布《對外投資公告》，公司控制的泉泓投資以貨幣出資方式對長控集團增資人民幣16億元。公開信息顯示，養元飲品是中國植物蛋白飲品龍頭企業，標的公司屬于半導體行業。
招商基金研究部首席經濟學家李湛表示，部分半導體、生物醫藥、新能源等“硬科技”企業，面臨技術迭代壓力，通過并購可快速獲取關鍵技術、人才和市場資源，加速創新成果轉化，進而轉型升級、“強筋健骨”。
從并購重組市場來看，今年以來披露的半導體領域并購重組案例中，參與主體除來自于電子行業的公司外，部分參與主體屬于紡織服飾、環保、機械設備及商貿零售等行業。
自首次披露并購重組以來，這些公司普遍獲得杠桿資金青睞。根據Wind數據統計，半導體領域并購重組案例中，6家參與主體（不含失敗或終止案例）自首次披露日以來獲融資客加倉。
比如，富樂德于2024年9月26日公告定增收購富樂華100%股權，其中富樂德屬于紡織服飾行業，富樂華屬于半導體行業，公司最新（2025年4月24日）融資余額較2024年9月26日增加超過100%；友阿股份于2024年11月27日公告定增收購深圳尚陽通100%股權，其最新融資余額較首次披露日增加80%以上。另外，華海誠科、康希通信也獲得融資客加倉。
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校對：楊舒欣
