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王小偉
2025-04-28 15:55
證券時報記者 王明弘
4月最后一個完整周（4月21日—27日），浦銀安盛普航3個月定開債基以近60億份的頂額募集規模成為4月以來新基金的“發行王”。
Wind數據顯示，上周新成立的28只基金中，發行總份額達到245.79億份，被動指數型基金占據近半壁江山，中長期純債型基金憑借穩健特性吸金超73億元，而主動權益類產品卻遭遇“迷你化”困境，發行規模不足10億元，市場結構性分化仍在演繹。
在權益市場震蕩加劇的背景下，投資者風險偏好顯著下沉，固收類產品成為“資金蓄水池”。數據顯示，上周新基金發行份額均值為8.78億份，首尾差異懸殊。浦銀安盛普航3個月定開以59.99億份規模拔得頭籌，該產品為中長期純債型基金，緊隨其后的中歐穩航90天持有A（31.80億份）、招商穩健策略優選3個月持有A（29.71億份）分別為混合債券型一級基金和混合型FOF基金，顯示“固收+”及FOF產品在資產配置中的吸引力。
值得注意的是，被動指數型基金雖數量占優，但單只規模分化，頭部產品募資能力明顯較強，南方中證全指自由現金流ETF募集份額達到19.09億份、大成中證全指自由現金流ETF達到10.88億份。而銀華恒生港股通中國科技聯接A、永贏價值發現慧選A等產品發行份額不足0.2億份。
統計顯示，上周發行的產品超九成都設置了3個月封閉期，如易方達安旭90天持有A、財通聚福穩健3個月持有A等，這一設計既滿足投資者對流動性的階段性需求，也為基金經理提供穩定建倉期。不過，認購周期差異也較大，華泰蘇州恒泰租賃住房REIT、永贏價值發現慧選A等4只產品“閃電募集”認購期僅1天。
另外，南方中證全指自由現金流ETF、大成中證全指自由現金流ETF等6只指數基金集中結束募集，反映出基金公司對二季度市場窗口期的集體把握。
當前新發市場特征背后是投資者行為與市場環境的雙重映射。一方面，權益市場波動加大，上周中長期純債型基金發行總規模達到73.59 億份、被動指數型債券基金等固收類產品受寵，體現了風險規避情緒；另一方面，被動指數型基金總規模達到65.77億份的高占比，表明投資者更傾向通過分散化、低成本的指數工具參與市場，契合近年來“被動投資崛起”的趨勢。
值得一提的是，華泰蘇州恒泰租賃住房REIT成功發行5億份，標志著公募REITs市場在保障性租賃住房領域的持續拓展，為投資者提供另類資產配置選擇。而多只偏股混合型基金發行總規模僅8.24億份，且多為“迷你基”。
當前，基金公司正密集布局二季度行情。業內人士認為，若后續權益市場情緒回暖，被動指數與主動管理的“雙輪驅動”或成破局關鍵，而REITs、FOF等創新品類的持續發力，將為新發市場注入更多差異化動能。對于投資者而言，在波動市場中，通過固收打底、指數增強的組合策略，或能更好地平衡風險與收益，而對主動權益產品的配置則需等待市場主線明朗化契機。
